공정 가치 스톡 옵션 회계

공정 가치 법 주식 옵션.

주식 시장의 변동성은 스톡 옵션의 가치를 변동시킵니다.

관련 기사.

1 주식 보상 권리 회계 2 종업원 주식 옵션 이해 3 민간 기업 스톡 옵션 이해 4 GAAP의 공정 가치 vs. IFRS의 공정 가치.

스톡 옵션은 특정 기간 내에 고정 가격으로 주식 소유자가 주식을 매매 할 권리를 부여하는 금융 상품입니다. 투자자는 스톡 옵션을 자산이나 금융 상품의 가격 변동을 추측하는 도구로 사용합니다. 회사는 또한 소중한 직원들에게 인센티브로 자신의 주식에 스톡 옵션을 사용합니다. 회사 소유에 대한 관심은 근로자의 생산성을 증가 시킨다는 가정입니다. 재무 회계 기준위원회와 국세청 (Internal Revenue Service)은 공개 옵션을 통해 스톡 옵션의 가치를 산정 할 때 공정 가치 법을 사용해야합니다.

어려움.

주식 매매에 사용되기 전에 스톡 옵션의 가치를 계산하는 것은 어려운 일입니다. 옵션이 마침내 행사 될 때 주식의 시장 가치가 무엇인지 알 수 없기 때문입니다. 로버트 C. 머튼 (Robert C. Merton)과 마이런 에스콜 (Myron S. Scholes)이 스톡 옵션의 공정 가치를 계산하는 방법 인 블랙 숄즈 (Black-Scholes) 방법을 만드는 데있어 1997 년 노벨 경제학 상을 실제로 받았다. 그들의 연구는 여러 금융 상품의 가격을 책정하고보다 효율적인 리스크 관리를 제공하기위한 기반으로 사용되었습니다.

스톡 옵션의 공정 가치를 산정하는 몇 가지 방법이 있습니다. 재무 회계 기준위원회는 상장 회사가 스톡 옵션의 공정 가치를 계산할 때 어떤 방법을 사용하기를 원하는지 공개 회사에 요구합니다. 그러나 비공개 기업은 현재 시장 가격에 대한 스톡 옵션의 가격을 단순히 공제하는 내장 방법을 선택할 수 있습니다. 예를 들어 주식 옵션을 $ 100에서 $ 80로 구매할 경우 내재 가치는 $ 20입니다.

블랙 숄즈 방법.

Black-Scholes 방법은 일정한 배당 수익률, 무위험 이자율 및 고정 변동성을 시간의 경과에 따라 할당함으로써 가격 스톡 옵션의 불확실성을 해결합니다. 이 방법은 옵션 만료일까지 판매 또는 구매할 수없는 유럽 시장의 스톡 옵션을 위해 설계되었습니다. 그러나 대부분의 스톡 옵션이 거래되는 미국에서는 스톡 옵션이 언제든지 행사 될 수 있습니다. 물론 Black-Scholes 방법은 스톡 옵션의 가치에 대한 대략적인 추정치를 제공합니다. 이는 시장 변동성이 높은시기에 특히 신뢰할 수없는 추정치입니다.

격자 모델.

스톡 옵션의 공정 가치를 산정하기위한 격자 모델은 옵션의 가격이 다른 여러 가지 시나리오를 만듭니다. 각 가격은 공통 트렁크에서 시작하여 새로운 시나리오를 생성 할 수있는 트리의 분기로 작동합니다. 그런 다음이 모델은 직원의 행동 및 주식 변동성과 같은 서로 다른 가정을 적용하여 각 잠재적 가격에 대한 잠재적 시장 가치를 창출 할 수 있습니다. 이 모델은 또한 만기일 전에 투자자가 옵션을 행사할 가능성을 고려하여 미국에서 거래되는 스톡 옵션과 관련성이 높습니다.

몬테카를로 시뮬레이션 방법.

몬테카를로 시뮬레이션 방법은 스톡 옵션의 가치를 평가하는 가장 복잡하고 포괄적 인 방법입니다. 격자 방법과 마찬가지로 다중 결과를 시뮬레이션 한 다음 해당 시나리오에서 재고 값을 평균하여 공정 가치를 결정합니다. 그러나 몬테카를로 시뮬레이션은 시뮬레이션에 내장 될 수있는 가정의 수에 제한이 없습니다. 이로 인해이 시스템이 가장 정확하고 철저하지만 가장 비싸고 시간이 많이 걸립니다.

참고 문헌 (4)

리소스 (2)

저자에 관하여.

Andrew Latham은 2005 년부터 전문 카피라이터로 일했으며 스페인어 및 영어 서비스 제공 업체 인 LanguageVox의 소유자입니다. 그의 작품은 & # 34; Property News & # 34; San Francisco Chronicle의 웹 사이트 인 SFGate에서 확인하십시오. Latham은 영어로 학사 학위를, Open University에서 언어학 학위를 취득했습니다.

사진 크레딧.

Thinkstock / Comstock / Getty 이미지.

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관련성 위의 신뢰성.

우리는 기업들이 종업원 스톡 옵션을 "지출"해야하는지에 대한 격렬한 논쟁을 재검토하지 않을 것입니다. 그러나 우리는 두 가지를 설정해야합니다. 첫째, 재무 회계 기준위원회 (FASB)의 전문가들은 1990 년대 초반 이후 옵션 비용을 요구하기를 원했습니다. 국제 회계 기준위원회 (IASB)가 미국 회계 기준과 국제 회계 기준 간의 융합을 계획적으로 추진했기 때문에 정치적 압박에도 불구하고 비용은 다소 피할 수 없었습니다. (관련된 독서를 위해, 논쟁에 Option Expensing를보십시오.)

2004 년 3 월 현재 현행법 (FAS 123)은 "공시되었지만 공인을 요하지 않음"을 요구합니다. 이것은 옵션 비용 추정치가 각주로 공개되어야 함을 의미하지만보고 된 이익 (수입 또는 순이익)을 줄이기 위해 손익 계산서에 비용으로 인식 할 필요가 없음을 의미합니다. 즉, 대부분의 회사가 실제로 EPS (bill per share per share) 수를보고합니다 (이미 수 백 명이 완료된 것처럼 옵션을 자발적으로 선택하지 않는 한).

2. 프로 포마 희석 EPS.

EPS 계산의 주요 과제는 잠재적 희석입니다. 구체적으로, 우리는 미결제이지만 실행되지 않은 옵션, 즉 언제든지 쉽게 보통주로 쉽게 전환 될 수있는 이전 옵션이 부여한 옵션으로 무엇을합니까? (이것은 스톡 옵션뿐만 아니라 전환 사채 및 일부 파생 상품에도 적용됩니다.) 희석 주당 순이익은 아래에 설명 된 자사주 법을 사용하여 잠재적 희석화를 포착합니다. 가상의 회사는 100,000 개의 보통주를 보유하고 있지만 10,000 개의 뛰어난 옵션도 있습니다. 즉, 그들은 7 달러의 행사 가격이 부여되었지만 주식은 20 달러로 상승했습니다.

기본 EPS (순이익 / 보통주)는 간단합니다 : $ 300,000 / 100,000 = 주당 $ 3. 희석 EPS는 다음과 같은 질문에 답하기 위해 자기 주식 법을 사용합니다. 즉, 모든 현금 옵션이 오늘 행사되면 보통주가 몇 개나 될 것인가? 위에 논의 된 예에서, 연습만으로 10,000 개의 보통주가 기지에 추가됩니다. 그러나 시뮬레이트 된 운동은 회사에 여분의 현금을 제공 할 것입니다 : 옵션 당 7 달러의 운동 수익과 세금 혜택. 세금 환급은 옵션 이득 (이 경우에는 행사 당 옵션 당 13 달러)으로 과세 소득을 줄이기 때문에 실제 현금입니다. 왜? 국세청은 옵션 소득자로부터 세금을 징수하기 때문에 보통 소득세를 동일한 이득으로 지불하게됩니다. (세금 혜택은 비 자격 스톡 옵션을 의미하며, 소위 인센티브 스톡 옵션 (ISO)은 회사의 세금 공제가 될 수 없지만 부여 된 옵션의 20 % 미만은 ISO입니다.

Pro Forma EPS는 올해 부여 된 "새로운"옵션을 포착합니다.

첫째, 우리는 희석 주당 상각 주식이 이전에 부여 된 옵션의 행사를 모의 실험 할 때 보통 주식과 희석 주를 보유하고 있음을 볼 수 있습니다. 둘째, 우리는 올해에 5,000 개의 옵션이 부여되었다고 가정했다. 우리 모델이 $ 20 주가의 40 % 또는 옵션 당 $ 8의 가치가 있다고 가정합니다. 총 경비는 $ 40,000입니다. 셋째, 옵션이 4 년 후에 절벽 조끼가 발생하기 때문에 우리는 향후 4 년 동안 비용을 상각하게됩니다. 이것은 회계의 일치 원리입니다 : 우리 직원이 가득 기간 동안 서비스를 제공 할 것이므로 비용은 그 기간에 걸쳐 분산 될 수 있습니다. (회사에서는 설명하지는 않았지만 종업원 해지로 인해 옵션 불이행을 예상하여 비용을 절감 할 수 있습니다 (예 : 회사는 20 %의 옵션이 무효화됨에 따라 비용을 절감 할 수 있음).

옵션 보조금에 대한 우리의 현재 연간 지출은 40,000 달러 비용의 처음 25 % 인 10,000 달러입니다. 따라서 조정 순이익은 290,000 달러입니다. 우리는이를 보통주와 희석 주로 나누어 두 번째 공식 EPS 수를 산출합니다. 이 내용은 각주에 기재해야하며 2004 년 12 월 15 일 이후에 시작하는 회계 연도에 대한 승인이 필요할 수 있습니다 (손익 계산서 본문).

우리는 희석 주당 이익 (희석 주당 이익 및 예상 희석 주당 순이익으로보고)과 희석 주당 이익 (희석 주당 순이익)에 대해 동일한 희석 주주를 사용했다. 전문적으로 희석 된 ESP (상기 재무 보고서의 항목 iv) 하에서, 주식 기초는 "상각되지 않은 보상 비용"으로 구입할 수있는 주식의 수만큼 추가로 증가합니다 (즉, 운동 수익 및 세금 혜택). 따라서 첫 해에는 40,000 달러의 옵션 비용 중 10,000 달러 만 청구되었으므로 다른 3 만 달러는 가정으로 1,500 주 ($ 30,000 / $ 20)를 다시 구매할 수 있습니다. 이것은 첫해에 105,400의 희석 주수와 2.75 달러의 희석 주당 순이익을 산출합니다. 그러나 4 년차에, 다른 모든 것이 평등하다면, $ 2.000는 이미 옳을 것입니다. 왜냐하면 우리가 이미 $ 40,000의 비용을 끝 마쳤을 것입니다. 이것이 우리가 분자의 옵션을 비용으로 지불하고있는 프로 포마 희석 EPS에만 적용된다는 것을 기억하십시오!

비용 절감 옵션은 옵션 비용을 산정하기위한 최선의 노력 일뿐입니다. 옹호론자들은 옵션이 비용이라고 말하면 옳은 것이며 아무 것도 세지 않는 것이 아무 것도 세지 않는 것보다 낫습니다. 그러나 비용 견적은 정확하다고 주장 할 수는 없습니다. 위의 회사를 고려하십시오. 내년 재고가 6 달러가되고 거기에 머물렀다면 어떻게 될까? 옵션은 완전히 쓸모 없게 될 것이고, 우리의 EPS는 과소 평가되는 반면, 우리의 비용 견적은 상당히 과장된 것으로 판명 될 것입니다. 반대로 주식이 예상보다 좋았다면 우리의 EPS 수치는 과장되었을 것입니다. 왜냐하면 우리의 비용이 과소 평가되었을 것이기 때문입니다.

회계.

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공정 가치.

'공정 가치'란 무엇인가?

공정 가치는 양 당사자가 거래를 자유롭게 입력한다고 가정 할 때 기꺼이 구매자와 판매자가 동의 한 판매 가격으로 정의됩니다. 많은 투자는 증권이 거래되는 시장에 의해 결정되는 공정 가치를가집니다. 공정 가치는 자회사의 재무 제표가 모회사와 연결될 때 회사의 자산과 부채의 가치를 나타냅니다.

'공정 가치'를 깨고 '

투자의 공정 가치를 결정하는 가장 확실한 방법은 거래소의 증권을 나열하는 것입니다. XYZ 주식이 거래소에서 거래되는 경우, 시장 제작자는 XYZ 주식에 대한 입찰가를 물어보십시오. 투자자는 매도 가격으로 주식을 매도자에게 매도하고 매도자로부터 매수 가격으로 매입 할 수있다. 주식에 대한 투자자의 요구가 입찰가와 가격을 결정하기 때문에 증권 거래소는 주식의 공정 가치를 결정하는 가장 신뢰할만한 방법입니다.

통합의 작동 원리.

공정 가치는 두 회사가 하나의 회사 인 것처럼 모회사 및 자회사를 제공하는 재무 제표 집합 인 연결에서 사용됩니다. 대부분의 경우 원가를 자산 가치로 사용하기 때문에 이러한 회계 처리는 일반적이지 않습니다. 모회사는 자회사에 대한 지분을 매입하고 자회사의 자산과 부채는 각 계정에 대해 공정한 시장 가격으로 표시됩니다. 두 회사의 회계 기록이 통합되면 자회사의 공정 시장 가치가 결합 된 재무 제표를 생성하는 데 사용됩니다.

Valuation을 고려해보십시오.

경우에 따라 자산을 거래하는 활성 시장이없는 경우 자산의 공정 가치를 결정하기 어려울 수 있습니다. 회계사가 회사 평가를 수행 할 때 종종 문제가됩니다. 예를 들어, 회계사가 비정상적인 장비의 공정 가치를 결정할 수 없다고 가정 해보십시오. 회계사는 공정 가치를 결정하기 위해 자산에 의해 생성 된 할인 된 현금 흐름을 사용할 수 있습니다. 이 경우 회계사는 현금 유출액을 사용하여 장비를 구매하고 장비를 유용한 수명 동안 사용하여 생성 된 현금 유입을 사용합니다. 할인 된 현금 흐름의 가치는 자산의 공정 가치입니다.

파생 상품의 공정 가치는 부분적으로 기초 자산의 가치로 결정됩니다. XYZ 주식에 50 통화 옵션을 사면 특정 기간 동안 XYZ 주식 100 주를 50 달러에 구입할 권리가 있습니다. XYZ 주식의 시장 가격이 상승하면 주식에 대한 옵션의 가치도 증가합니다.

선물 시장.

선물 시장에서 공정 가치는 선물 계약의 균형 가격입니다. 이것은 일정 기간 동안 복합이자 (그리고 실제 주식보다 선물 계약을 소유하고 있기 때문에 손실 된 배당금)를 고려한 현물 가격과 동일합니다.